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主要目标消费群体需求不足，营业收入同比下降。具体来看，直营渠道整体客流量、客单价均呈现下滑趋势，这一现象在天津本地市场尤为明显。经销渠道方面，由于本地市场部分景区关闭改造导致收入下滑，而新开拓市场的效益尚未显现。这种"青黄不接"的市场状况直接影响了企业的产销平衡。销量下降导致产量降低，进而使得分摊的固定制造费用提升，单位成本增加，整体毛利率下降。
其二是渠道拓展带来的成本压力。公司加快拓展全国市场，电商渠道收入虽然增长，但相应的运营服务费、推广费等同比大幅增长。同时，在旅游景区、交通枢纽及大型展会的广告投入同比增加。值得注意的是，公司还新增了购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销等费用同比增长。
其三是投资收益的减少。上半年，公司利用暂时闲置自有资金购买理财产品的金额同比减少，取得投资收益同比下降。同时，银行存款和利率有所降低，导致利息收入降低。虽然这部分非经常性损益对企业基本面影响有限，但在主营业务承压的情况下，进一步放大了业绩下滑的幅度。
事实上，在今年一季度时，桂发祥的业绩已经大幅下滑，但还没达到如此惨淡的程度。数据显示，桂发祥今年前三个月，营业收入同比微降8.76%，归属净利润同比下滑64.46%至664.5万元，扣非净利润同比下滑65.13%至630.1万元。虽然利润"腰斩"，但仍保持盈利状态。据此可以简单计算得知，公司在二季度的亏损规模大约在1000万至1200万左右。对照桂发祥近十年业绩，公司仅在疫情期间的2020年及2022年出现过如此大规模的亏损。这表明当前面临的困境可能比疫情期间更为严峻。